L'or grimpe à un plus haut de deux semaines, le dollar recule après les midterms

Belle semaine pour l'or. Jeudi, le métal jaune a pris près de 2 % pour atteindre son plus haut niveau en deux semaines, porté par un dollar plus faible et des rendements obligataires américains en baisse.

Que s'est-il passé ?

L'or au comptant a gagné 1,9 % à 4 134,83 dollars l'once à 03 h 16 GMT, son meilleur niveau depuis le 22 octobre. Les contrats à terme américains de décembre ont progressé de 1,8 % à 4 144,20 dollars.

C'est la suite d'un gros bond mercredi, où l'or avait bondi d'environ 3,4 %, sa plus forte hausse quotidienne depuis le 19 août.

Les autres métaux précieux ont aussi grimpé. L'argent a pris 1,7 % à 53,12 dollars, le platine 2,1 % à 1 527,65 dollars et le palladium 2,6 % à 1 030,14 dollars.

Pourquoi maintenant ?

Le déclencheur est la large victoire des démocrates aux élections de mi-mandat américaines, dont nous avons parlé plus tôt cette semaine. Elle a levé une grande source d'incertitude et fait monter les Bourses mondiales.

Le dollar a donc légèrement reculé. C'est important, car l'or est coté en dollars : un dollar plus faible le rend moins cher pour ceux qui détiennent d'autres devises, ce qui stimule la demande.

Le rendement des obligations du Trésor américain à 10 ans (le coût d'emprunt de l'État américain) a perdu 6 points de base pendant la nuit, puis un de plus en début de séance à Tokyo, à 4,87 %. L'or ne verse aucun intérêt, donc des rendements plus bas le rendent plus attractif.

Lynn Tran, analyste de marché chez XS.com, explique que le dollar plus faible et la baisse des rendements ont aidé l'or à rebondir et à repasser au-dessus de 4 000 dollars. Selon elle, il est essentiel de rester au-dessus de ce seuil, ce qui pourrait ouvrir la voie vers 4 200 puis 4 400 dollars.

Et ensuite ?

Tous les regards se tournent vers le rapport américain sur l'emploi (non-farm payrolls, les chiffres mensuels de l'emploi) vendredi. Il pourrait donner de nouveaux indices sur ce que la Réserve fédérale fera des taux d'intérêt.

Il y a un bémol. Selon l'outil FedWatch du CME, les traders voient actuellement 82 % de chances d'une hausse des taux américains en décembre. Des taux plus élevés pèsent généralement sur l'or, car ils augmentent le coût de détention d'un actif qui ne rapporte aucun revenu.

Citi, de son côté, fixe un objectif de 4 500 dollars l'once pour les zéro à trois prochains mois. La banque voit de la marge pour de nouvelles hausses si le détroit d'Ormuz rouvre et si le conflit entre le Yémen et l'Arabie saoudite s'apaise avant la fin de l'année, ce qui est le scénario qu'elle attend.